積極創新贏得先機
象徵歸零後在出發、正向積極、腳踏實地、蓄電耐久的年度星座主軸，讓2011年成為冒險家、行動家、挑戰者和領航者最佳炫技的舞台。能搶先卡位、起跑領先、擴大市場、簡建立無可取代特色或主導遊戲規則者，將是最大贏家。最利開張的完美日期是：11/11/11。
2011年是數字學象徵穩定持久、單純實際、回歸本質、維持現狀，神秘商數為“4”的年份，即【2+0+1+1】=4。是塔羅牌中的皇帝，代表恢復秩序、父權抬頭、自我中心。4被視為最穩定的幾何數字，就混沌失序而言，一成不變也許是美德，但也缺乏遠見、理想與彈性，長遠目標得暫時犧牲，進步有限，對當權派有利。
集體主流價值也將從唯心主觀、現實落差大的虛幻中，重新調整視野、正視最新現實。現實未來世界人口將突破70億，逆轉時光、停止老化的生命奧秘被醫學解碼，世界將以飛快的速度拉開窮富國差距，貧富人懸殊，世界沒有變得和平，國際貨幣、貿易和氣候糾紛幾乎引爆國際衝突。理財方面，新興市場將以4倍於歐美市場的成長速度持續喜迎青睞，其中又以東協的新興亞洲和拉丁美洲最被看好。牡羊座和金牛座掌管的金屬能源物料、食品農產物料、紡織傳產、民生消費最為看好，貴金屬、黃金長線持續熱門。年度開運色是清新朝氣的綠色。綠色寶石、翠玉成為幸運石，常春藤、報歲竹則成為年度幸運植物。

2011年木星及天王星進入牡羊座，木星是國際、旅遊的代表，天王星則是意外、衝突的象徵，也有科技的意涵， 整體來看，2011年國內受到國際局勢影響的程度更高，可以預見ECFA效應延續，中國對國內經濟的影響值得關注。

另外，因為牡羊座為個人主義的暗示、非合作的模式， 所以2011年貨幣或區域競爭會加劇，也是紛爭多多的一年，政治、軍事影響經濟的情況會更鮮明，此為2011年發展的隱憂。3月、7月是國際上最有可能發生衝突的時間點。

台股欲破萬點 上下半年各有衝高機會

2008、2009年土星進入處女座，土星代表的是壓力，處女座是工作者，因此在2008年金融海嘯發生時，裁員、無薪假的情況，大大衝擊到上班族。2010、2011年土星進入天秤座，天秤代表的是規範，所以2010年全球雖然脫離經濟的低潮期，但卻是無感復甦的一年。

這樣的情況將延續至2011年，趨勢沒有改變，仍舊瀰漫「無感復甦」的氣氛。要等到2012年才會有比較大的變化，但2012年又有新的課題要解決，例如疾病、細菌等。

對於台股來說，2011年重點月分是3月底到4、5月，及7月底到8、9月這兩個期間，如果說台股2011年有機會上萬點，那麼最有可能出現的時間點就落在這兩個區間，也就是上、下半年各有一次衝刺機會，如果都沒有攻高，請投資人不要有太樂觀的期待，
以中長期投資為上。

全新概念題材發酵 新市場、新產品夯

2011年適合找尋全新概念的投資題材，例如非洲要被開發，這樣的全新市場就非常值得留意。而從2011年的吉慶方位來看，具有新興題材的亞洲、非洲都很有機會竄起。相對來說，歐美等成熟國家看不到全新題材，因此表現依舊平平。

另外，18、19世紀初的「殖民」題材也可多加留意，當時的殖民多是為了擷取龐大的原物料資源，因此2011年原物料概念可望發燒，包括黃金、農糧的天然資源繼續拉出長紅。總體來看，新興市場、原物料概念是2011年投資重點。

若就個別星座來看，2011年上半年牡羊座運勢最好，下半年則是金牛座最旺，整年來說，水瓶座可得到不錯的機會。由於2011年要找尋全新概念的題材，因此在科技類股上，投資人可多研究創意新品所衍生的產業與機會，另外，觀光旅遊、航空、汽車、鋼鐵類股是熱門標的。

縱有長期經濟增長預期，香港樓市將步入一次中期調整。由於樓價已大部份反彈回2007年的高位，然而實質薪金比2007年的高峰低，例如經理和專業人士的薪金實質上比2007年的高峰仍低數個百份點，可負擔比率亦己接近2008年的高峰水平；加上香港銀行同業拆息將會上升1~1.5%。不過，寄望樓價大跌的人可能要失望了，因這醖釀中的樓市調整可能會體現於樓價温和下跌和成交大降。 
中國樓市方面，因為市場對樓房存在不能持續的高需求，而供應卻不足，縱有嚴勵的打遏措施，樓價還是過高、過熱，尤其是大城市的樓價縱有調整但仍温和。這主要由於人口高增長、婚姻宗數高企、高收入增長和物業供應不足，因此，期待劈價的買家或仍要失望！
商品方面，於2008年底給打壓了的商品和乾散貨航運狂牛或將重生。事實上，自1962年起，在實際利率低企或見負和主要經濟體高速經濟增長的雙重條件下，以商品研究局（CRB）指數為代表的所有商品價格皆會出現牛市。
綜上所述，陳亨利相信股市興衰循環，所謂「敗亡後復興，復興後敗亡」；經濟上落則由需求與供應之間追逐所推動。因此，陳氏預期，在2011年，銀行將恢復放貸，屆時，資金到位，消費需求大增，加上逐利慾望上升，這將是投資者「一飛衝天」的一年！

正面因素：12月時，宏利亞太入息債券基金在澳洲與紐西蘭的持債表現都不錯，主要是受惠於利差緊縮、相對較高的利息收入、以及澳幣和紐幣的升值。另外，基金先前即購入美元浮動利率債券，有效減少美國殖利率於12月大幅走升的傷害程度。
負面因素：美國殖利率的大幅攀高仍是拖累基金表現的最主要因素，這是因為美國政府從11月初接連釋出了第二次量化寬鬆(QE2)與延長減稅方案的利多政策，促使市場對美國經濟的預期瞬時轉為樂觀，導致美國殖利率劇烈走升。不過，宏利亞太入息債券基金經理人王仁群認為，短線上美國債券有遭超賣跡象，未來下檔風險已經較小。此外，由於新台幣於12月勁揚，因此基金在韓圜與星幣的部位就相對疲弱，也侵蝕基金部分績效。

整體而言，由於投資組合分散配置於各國債券、曝險於多國貨幣，故即使美國債券殖利率彈升幅度較大，或新台幣強勢升值，基金仍可受惠於其他國家利率與信用市場，以及貨幣匯率的表現，有效降低投資組合的風險和震盪。且基金維持較短的存續期間，也嘉惠投資組合在亞洲各國與美國的殖利率彈升時受傷較小。

2011年投資展望：升息環境下，加碼精選之亞太貨幣計價公司債

宏利亞太入息債券基金經理人王仁群表示，明年的債券市場有兩項不可忽視的風險，第一是鑒於市場對各項訊息反映的速度更快，2011年市場的波動程度可能不亞於2010年；第二就是包括美國與亞洲各國在內，王仁群都預期殖利率將會繼續走高，尤其在亞洲方面，通膨將是接下來各國政府關注的重點，而承受通膨壓力的央行很可能會繼續升息。不過另一方面，亞洲各國的經濟成長可望持續有強勁的表現，而美國在刺激方案多管齊下的情況下，經濟也有機會有所復甦，進一步支撐亞太地區的景氣成長，以及企業獲利創高。

至於美國方面，近期市場對於美國經濟的預測普遍轉趨樂觀，也因此導致了殖利率的上揚，然而宏利亞太入息債券基金經理人王仁群認為，未來必須要看到連續數個月的經濟數據皆表現良好，才能穩固投資人的信心，市場也會開始揣測美國政府即將升息，才能支持美國殖利率持續走高，王仁群也預測，上述狀況發生的時點最快將始於今年的第二季底。

鑒於以上對市場的看法，王仁群特別指出明年的三大投資趨勢與策略：

加碼亞太貨幣，首選韓圜與星幣：王仁群持續看好明年亞太貨幣的走勢，例如韓圜今年受到南北韓情勢的影響，漲幅相對落後，最具落後補漲之姿，此外新加坡2010年的經濟成長率相當亮眼，甚至超越部分新興亞洲國家，貨幣升值的潛力不容忽視，故2011年基金將適時降低外匯避險的比例，讓基金有機會享有更多亞太貨幣上漲的好處。

美元債維持低存續期間，並伺機調整：王仁群表示，因預期今年美國殖利率緩步走高，原則上美元債券部位會維持較低的存續期間，並適時買進浮動利率債券，減少利率彈升的風險。

惟王仁群也強調，若美國經濟數據連續數月創下佳績、市場氣氛轉為樂觀並開始談論美國升息時，基金也會尋找良好時機提高存續期間。由於短天期債券殖利率走勢受到政府利率政策的影響較大，而長天期債券則主要受經濟成長、通膨預期與財政狀況的影響，因此若市場開始反應美國升息的預期時，短天期債券殖利率往上彈的幅度可能將高於長天期債券，是以基金將適時降低短天期債券或增加長天期債券的部位，以期避開上述風險，並賺取資本利得。

加碼公司債，以亞太貨幣計價為主軸：王仁群認為，2011年公司債表現機會將多於公債，主要是公司債提供了較高的利息收益。王仁群更表示亞洲地區的公司債應優先於美國公司債，以利差來看，目前亞洲投資等級公司債與公債的利差較美國投資等級公司債與公債的利差來得大，並且亞洲投資等級公司債利差距離歷史利差還有緊縮空間，亞洲企業的獲利成長力道也較強勁，因此王仁群對於亞太投資等級公司債後續利差緊縮的前景較為看好，此外佈局於優質的亞洲公司債還有機會同時享有幣值上漲的好處。

天然資源多頭主升段 最具爆發力
以過往經驗，天然資源類股在景氣主升段，受到供需逐漸吃緊的影響，最能吸引投資及投機性資金介入，因此續航力最為可觀。以2002～2008年景氣循環而言，以能源類股為例，在主升段漲勢最為可觀，表現遠優於大盤(見圖1)，因此天然資源現階段係產業型基金布局的最佳標的。
天然資源產業中，我們最看好能源類股，因為油價雖然站上每桶90美元，相對於2007年每桶140美元的高點，還不及 7成，對照部分金屬價格如銅已創歷史新高，油價應還有上探百元關卡的實力。預估原油的需求，在2011年每日將再增加200萬桶，主要來自新興市場的需求成長(見圖2)；在供給方面，必須倚賴OPEC增產才能補足，而非OPEC的產能已達巔峰，未來將逐漸下滑，未來最有潛力增產的是巴西，不過巴西生產石油係深海探勘，提高產量仍需好幾年的時間，且成本相對較高，因此未來幾年主導油價還是以OPEC為主，在 2011年應會適度增產。
而以過去經驗顯示，一旦OPEC增產，代表需求大幅度轉強，因此即使增產，也無法壓抑油價漲勢，會吸引更多投機資金買入原油，原油行情將更加火熱。至於油價如上漲至百元以上，是否將壓抑全球經濟？其實不然，因為過去十年美元長期走弱，其他國家貨幣大幅升值，每桶100美元的油價並不如想像的貴，對於用油成長快的新興市場國家，貨幣的升值會部分抵銷油價上漲的負面效應。總而言之，預估2011 年油價將上看百元且維持在高檔，能源股在油價帶動下，加上法人持有比重相對處於低檔，2011年表現可望日益強勢。

礦業貴金屬將隨能源同步走多
除了能源外，天然資源亦包括礦業及貴金屬。礦業方面，以銅相關類股最為看好，反應景氣復甦力道明顯，銅價近期再創歷史新高，超過每噸9300美元，而銅的庫存亦逐漸降低到低水位，供需持續吃緊。至於其他金屬如鎳、鋅、鉛，價格表現亦相當強勢，不過庫存已見回升，至於表現最弱的是鋁，庫存仍未見消化而在高檔。
另外，在鐵礦砂方面，中國需求持續強勁，2010年第3季也傳出印度禁止出口鐵礦砂，並一度引來搶運風潮。雖然中國連續升息二次及多次調升存準率，但其中產階級繼續增長，加上都市化持續，對鐵礦砂需求仍將強勁。我們認為礦業在2010年表現強勢，進入2011年成長性仍看好，可搭配能源進行布局。
至於貴金屬方面，以美銀美林12月13日預測，2011年北美生產貴金屬礦商的總盈餘可達129億美元，較2010年成長 48％。預計黃金及白銀價格，受到中、印新興市場需求持續增加，在聯準會未升息之前，仍持續看好，整個貴金屬行情的結束，預計在聯準會大幅升息，使實質利率轉正後才會發生，也就是2012年中，因此投資人目前仍可續抱金礦類股。

金融及科技類股將鹹魚翻身
2010美國金融股及科技股表現落後，展望2011年，將有機會隨著景氣主升段來臨而表現轉佳。回顧2008年金融風暴發生後，美國大型金融股暴跌，而美國政府大量注資到金融股，挽救了金融股不致於進一步崩潰。而隨著美國景氣觸底反彈，低利率環境及資本市場復甦，讓美國金融股獲利於 2009年出現大幅反彈，表現相當亮眼。然而，2010年受到歐債危機衝擊，加上金融改革方案、房地產止贖案件的調查及資本要求的提高，2010年美國金融股幾乎沒漲到。不過，美國大型金融股已逐漸走出陰霾，隨著景氣復甦，2010年第4 季獲利已較第3季進一步改善(見附表)，加上金融改革等不確定性逐漸淡化，本益比也處於相對低檔，2011預估平均每股盈餘成長可達24％(見圖3)，應有轉強機會。
美國科技股2010年的表現分歧，致使漲幅受限。不過，隨著新商品趨勢的發展，帶來許多新的商機，例如智慧型手機、平板電腦及Pay TV等。未來科技股觀察之重點，在於蘋果日益壯大，加上對手Google也走向多元化發展，兩大高手較勁，是否會加速產業競爭，並引進更多新的殺手級應用來提升對科技產品的需求。而企業過去二年受金融風暴影響而延緩IT支出，預計未來二年的換機及提升頻寬需求將加速，未來網路設備、儲存設備及光纖設備及零組件將有表現機會，也是加速科技產業未來成長性的動力之一。

布局產業型基金 1～2年後獲利出場
投資產業型基金，必須視產業景氣變化調整部位，切記不能與基金長相廝守或陷入戀愛，投資3～5年就算是長期投資，如果投資期間遇到景氣過熱，或是投資人瘋狂買入，則可以考慮提早獲利出場。目前景氣尚處於溫和復甦階段，有利景氣循環股如天然資源、金融及科技股之表現，一旦通膨快速上升，聯準會連續急速升息，景氣開始見高時，就要及時出脫。建議投資人可以於2011年初布局產業型基金，待1 ～2年景氣持續復甦，如有不錯獲利即可出場。

匆匆送走2010年，將迎接2011年的到來。台股今(2010)年歷經政經詭譎多變的1年，上半年指數驚驚漲，下半年漲驚驚，突破高點站穩8700點，可以肯定的是台灣已走出金融風暴陰霾，經濟數據呈現亮麗表現。展望新的1年，仍有不少全球政經因素干擾台股走勢，但回歸基本面，從經濟數據評析，明(2011)年大盤指數與其切割為上下半年，不如歸納為第1、4季有高點，2、3季較弱勢。

本期《理財周刊》特別採訪了11位業界頂尖分析師，從總體經濟、大盤指數高低點，產業趨勢再到個股布局與操作策略做全方位解析，供投資人來年參考。

明年Q1延續今年強勢
為何會有上述的觀點，主要根據調查機構Sinopac資料指出，台灣明年國內生產毛額(GDP)第1、2、3季因今年基期較高(見表1)，相對表現會比較低，但整體預估還是呈現逐季成長的走勢，表示來年經濟結構應該是呈現穩中增長的情形，對應股市是健康且有益的。

然而第1季會是全年增長幅度最低者，何以台股指數會在此時出現高點，受訪的專家多數認為，主要是延續今年12月多頭的強勁走勢，依據技術線型不管從季線與乖離率的高低點推估，還是以量能訊號推算，短線高點上看9000點，加上今年第4季經濟數據有可能超越預期等因素，12月僅剩下2個星期的交易日，近日量能不足，大盤呈現盤整態勢，因此高點有可能延至明年1月或是農曆年後。

第2與第3季進入題材面的淡季，加上經濟數據表現不若去年同期來得好，此時大盤會趁機大幅回檔修正，當然有專家認為，修正幅度僅在500~800點，但也有專家表示，應該進行中期大回檔，至少下修1000~1500點，才有利第4季再次的攻高點。當然第4季除了經濟數據的回升外，立委選舉以及隔年的總統大選等政治因素，會是股市多頭再起的重要關鍵。

總括來看，根據OECD調查資料指出，明年全球平均經濟成長率估達4.2％(見表2)，台灣平均經濟成長率預估達4.5％，也就是高於全球平均值，台股大盤表現應該是穩中求高點，撇開非經濟因素，低點最壞在7500點會有支撐，高點有機會上看萬點。

金融傳產與電子持股各半
至於產業發展趨勢牽動的類股或個股走勢，11位分析師就出現很大的不同看法，有人認為，明年進入總統大選年，加上兩岸經濟合作架構協議(ECFA)正式生效，配合中國大陸內需經濟的高成長發展，台灣產業結構將爆發類似香港CEPA的走勢，也就是金融與傳產會是明年的重點類股，且這個現象會持續至2015年。

當然也有部分專家還是看好電子產業前景，其中智慧型手機、平板電腦與綠能產業依舊是亮點所在，相關供應鏈周邊零組件與特殊材料等是最大受惠者。

綜觀專家看法，筆者認為，來年產業類股發展與走勢與今年下半年相類似，也就是政策題材面偏向金融與傳產，而財報基本面仍著重在電子股身上，投資人不需偏廢哪些類股或個股，持股部位大可以各半，如此的操作策略較能趨吉避凶、穩操勝算。

其次，再就明年利多與利空因素看台股，多數專家表示，明年全球經濟應該是緩步復甦，美國持續寬鬆政策導致資金流向亞洲市場，人民幣維持升值趨勢，ECFA生效，兩岸題材持續發酵，大陸推動十二五規劃，台灣開放陸客自由行，總統大選前1年等等屬於利多題材，有激勵台股指數再創波段高點機會。

利空因素則有中國大陸11月物價飆破5.1％，近日宣布調升存款準備金率2碼，顯然牽動各國升息壓力，台灣也有這層經濟顧慮；其次美國房市與就業情況仍不理想，以及歐債危機仍餘波盪漾等，投資人需留意其衝擊股市的大小力道，很可能會造成波段回檔幅度的深淺，避開就能逢凶化吉。

本期除採訪了11位分析師，談明年大趨勢外，本刊研究部門也從其解析來年政經環境與產業趨勢，進行交叉分析與個股基本面解析，挑選出適合中長線布局的10檔強股，或許在高點來臨前搶進，賺取波段行情，也可以是回檔修正時逢低買進，靜待下個波段行情提前卡位的標的，供投資人參考。

日盛投信表示，2011年台股因有資金面及中長期投資趨勢兩大動力引擎支撐，讓台股投資變的簡單化。

日盛投信投資長張島郎指出，股市最大推升力來自於資金，金融海嘯期間，Fed為舒緩流動性提供大量資金(QE1)進入市場，至今仍未收回甚至加碼QE2，投入市場資金總金額目前為2.32兆美元，大幅超越海嘯前的近9000億美元，熱錢將陸續流入經濟面成長力道最強的新興亞洲區，台股將持續吸引資金流入。而台灣10月定存餘額降至約11.7兆，目前利率來到 1.155%，如此低的報酬率將迫使定存戶尋求更有效率之投資選擇。此外，證券劃撥餘額與股市有絕對連動性，目前2010年11月餘額均值達1.31兆，創歷年新高，全球資金注入加上目前市場上豐沛的資金，台股資金動能火力十足。

張島郎分析，（1）中國由「世界工廠」轉型為「世界市場」，（2）中國將取代美國成為全球第一消費大國，（3）MIT品牌效應將開始發酵，未來5-10年將是由此三大趨勢成為主導台股要角。

配合中國明年十二五計劃推動，擴大內需是重要工作目標，現中國邁入第三個黃金十年，消費大爆炸時代來臨。美國消費目前占全球總消費力的21% ，陶冬預估2020年，中國將取代美國成為全球第一的消費國，中國個人服務消費市場未來成長空間大，中國內需為中長期投資新焦點。對於以中國內需市場為主的MIT台商公司將是一爆發性的成長新契機，相關受惠之MIT台商公司未來比益比將明顯拉升。

對於2011年全球兩大變數-「歐債事件」及「中國升息」，張島郎表示，歐債事件未來3年將持續干擾市場，不定期仍有被放大解讀的機會，若歐債問題蔓延僅侷限歐洲二線內，則金融對市場負面影響將逐漸鈍化，若蔓延至核心國(西班牙、義大利)將對金融市場產生的影響恐無法預期，而因削減赤字計畫，歐洲經濟將更長時間維持低緩成長率。

從中國過往經驗來看，升息與股市表現是呈現正向循環關係，在升息初期，市場擔心政策轉向，心態偏向保守，但在經過幾次升息之後，會反應經濟面強勁復甦，牽引投資信心恢復。觀察2006年，中國升息2次，股市在第2度升息才開始反應，出現明顯上漲走勢，2007年進入升息循環第二年，當年共升息了6次，而股市漲幅卻是一波比一波大，升息伴隨景氣熱絡，市場以利多解讀，所以升息對股市的效應，應是正向循環。

本月25日中國祭出了今年的第二次升息，陸股頂上烏雲終於散去，2011年正式進入循環年，升息有利經濟復甦與通膨穩定的控制，景氣持續上揚有助於股市邁向中長期走多的趨勢。

張島郎說，2011年台股將是震盪趨堅，下半年挑戰萬點的走勢，隨著2011年1Q GDP觸底後緩步走揚，指數將在元月點見高點後進入整理，2H隨著景氣進入擴張期，指數將震盪趨堅攻萬點。產業方面，國際貨幣戰爭、中國通膨但內需成長、十二五計劃、ECFA正式實施，台灣持續受惠，電子產業僅智慧型手機成長性較高，2011年仍是族群混亂但個股差異化的年代，能進入中國世界巿場的廠商及產品將躍為兔年投資主軸。

這篇文章最後由 steven 在 2011/01/19 16:20:25 重新編輯！

央行公佈11月M1B年增率為9.18%，來到今年的新低，元大投信預估M1B將在明年第1季落底後再拉升，屆時將再帶動台股資金行情啟動；根據過去經驗，台股年底收盤前5個交易日上漲機率達8成，平均漲幅約1.2%，建議不妨持續逢低佈局，掌握2011年台股百年難得一見行情。
元大投信分析，從1991年以來M1B年增率出現過四次由零軸以下翻升、拉回修正、再翻升之循環，在2001年那次M1B年增率拉回修正沒有跌破零軸，跟這波M1B因為比較基期關係拉回修正的走勢類似，且這兩次都有低利率寬鬆政策的背景環境，根據90年那次的台股經驗，台股
011年的資金行情將再起。
根據元大投信統計，2001年M1B從-6.84%一路回升至20.8%，推升加權指數上漲69.6%，M1B拉回修正後再翻揚的過程中，加權指數漲幅也達62.7%；這次M1B在2008年7月由-5.77%一路翻升至30.3%，加權指數大漲90.6%，預期M1B年增率將於第4季至第1季初出現落底再翻揚的走勢，屆時在資金行情的拉抬下，台股新一輪的多頭行情有機會比照2003至2004年的走勢。
根據元大投信統計，近10年台股距離年底前5個交易日的平均漲幅為1.2%，上漲機率達80%，年底最後一個交易日也是以上漲居多；最值得注意的是，就目前指數位置來看，在8800點之上，是近期波段收盤新高，也是近10年年底收盤指數最高的，這也反應在兩岸政策開放加持與效應將持續顯現下，吸引外資、陸資、內資一致看好台股明年行情。
元大卓越基金經理人王俊淵表示，本週央行將召開理監事會，目前市場預期央行可能持續微幅升息，加上中國大陸近日也宣佈升息一碼，看來在美國持續寬鬆政策下，資金繼續流向亞洲的趨勢不變，台股的資金行情也可望延續。
王俊淵指出，11月M1B年增率雖然持續降低，不過證券劃撥存款餘額則持續創下歷史新高，達1.31兆元，代表市場的資金動能相當充沛，若M1B年增率因為基期高的修正告一段落之後，再翻升，將再啟動台股新一輪資金行情。
王俊淵認為，明年開始ECFA正式啟動，兩岸交流會愈來愈開放，就香港簽署CEPA的經驗來看，人潮就帶來錢潮，將使整個台灣內需持續成長，預估台股明年在資金動能強勁、企業獲利持續成長、評價可望進一步調升下，台股的Re-rating行情會持續。
王俊淵分析，在兩岸政策開放上，明年起陸客來台政策放寬至每日4000人，每年可望逾150萬以上的大陸觀光客，帶來的人潮與錢潮將挹注台灣內需產業新的龐大成長動能，相關的觀光、航空、百貨、資產等產業都將受惠。
王俊淵認為，至於電子類股，目前仍以熱賣的新產品，如Apple相關概念股、觸控面板、智慧型手機等成長性相對看好，以美國11月零售消費數字表現優於預期來看，若明年歐美需求回溫，加上中國農曆年消費旺季，將有機會再帶動電子業成長動能，電子類股也有表現機會。
王俊淵指出，未來在兩岸關係明顯好轉之後，加上外資看好兩岸題材與效應，根據過去港股因為香港與中國簽訂CEPA後的上漲經驗，未來台股的Re-rating行情可望比照港股上漲模式，延續好幾年，屆時各類股的評價都有機會提升，不論是電子、金融、傳產都將各有表現空間。

尤其是新興亞洲地區，因中國「十二五」規劃啟動，將透過經濟、區域與產業結構調整，驅動中國經濟成長邁向質量並進，而台灣已與大陸簽署ECFA，可望接軌中國內需商機，在景氣回升與資金湧入，明年的台股仍將延續多頭走勢。 

許家豪對於2011年的台股展望，預估將呈現斜「N」字形，上升角度約45度，今年在五都選後塵埃落定，台股可望自12月起漲，明年第2季達到高點「N」字形左邊高點，位置約在8400-8800點間。 
預估美國為了抗通膨壓力，可能將於明年第3季升息，而台股也將在第2季見高後拉回，回檔至7800-8200點，明年下半年再衝上9400-9800點，也不排除看到萬點。 
對於明年投資台股的選股方向，許家豪認為，傳產的面向與機會，將比電子多。 
傳產部分，明年最重要的機會與市場都在中國，「兩岸開放停不住」，商機已進富中國。 
中國正如火如荼透過「十二五」規劃擴大內需市場，台灣與中國簽署ECFA，不僅順勢搭上中國內需市場成長之順風車，兩岸之間金流、人流及物流往來愈趨頻繁下，台灣內需市場亦將逐漸活絡，這將是2011年台股重要投資趨勢，受惠類股包括金融、營建資產、航空、觀光、食品、汽車、通路、水泥、塑化、生技等。 
至於電子類股方面，許家豪認為以新產品、新技術的應用較有機會，隨各國積極投入新一代網路基礎建設，各種全新的雲端應用與創新終端設備陸續形成，其中二項最重要的行動終端產品即為智慧型手機(Smart Phone)與平板電腦(Tablet)。 
日盛投顧預估，受惠於大量的換機需求，2011年全球智慧型手機出貨量可望達4.28億支，年增率54%；平板電腦則在聯網應用與隨時隨地資訊取得的需求，加上電信商的補貼，2011年全球出貨量預估為7200萬台，年增率為300%。 
在智慧型手機與平板電腦等兩項行動終端產品的帶動下，觸控上、下游為最主要受惠者，其他相關受惠族群包括軟板、鏡頭、及相關半導體等。